Хорошая серия по управлению кредитом

Посмотрел в эту историю со спичечным королем (кратенько). Как можно так расслабленно заниматься такими серьезными делами - для меня совершенно неясно. Это скорее всего как-то перекликается с типизацией...

В марте 1930 года, за несколько месяцев до введения англо-американскими банкирами ограничений на кредитование Германии, подельник финбанды - президент «Рейхсбанка» Ялмар Шахт, - неожиданно для правительства подал прошение об отставке. Поводом для отставки стал экстренный стабилизационный кредит на 500 миллионов рейхсмарок, предложенный шведским промышленником и финансистом Иваром Крюгером, знаменитым шведским «спичечным королем». Крюгер и бостонский банк «Ли Хиггинсон и Ко.» были крупными кредиторами стран, которым отказывали в кредитовании банки Лондона и Нью-Йорка. Однако кредит, предложенный Крюгером в начале 1930-х гг., таил в себе неприемлемые политические последствия для долгосрочной стратегии друзей Монтегю Нормана. Немецкий министр финансов Рудольф Гильфердинг напрасно уговаривал Шахта (по условиям версальского мира утверждающего все кредиты) принять предложение Крюгера. Шахт отказался и 6 марта вручил рейхспрезиденту фон Гинденбургу прошение об отставке. У Шахта были и другие дела и планы.

Спустя несколько месяцев, в начале 1932 года, Крюгера нашли мертвым в гостиничном номере в Париже. Смерть была обставлена как самоубийство, тщательное расследование, проведенное шведскими специалистами несколько десятилетий спустя, убедительно показало, что Крюгер был убит. Кому это было выгодно, не сложно догадаться. С гибелью Крюгера Германия лишилась надежды на спасение, оказавшись полностью отрезанной от международных кредитов.

© Глобальная финэлита и валютные войны.

LBMA ceased reporting bullion dealers' transactions

Когда LBMA впервые начала публиковать статистику по своим торгам в январе 1997 года, наблюдатели и аналитики были шокированы. Никто не мог ни согласовать данные этой статистики с другими данными рынков, ни понять, как золотослитковые банки могут продавать в нетто выражении более 240 тысяч тонн золота ежегодно, при том, что вся мировая добыча золота составляла только 2.4 тысячи тонн в год. С годами фурор улёгся и не возобновлялся до 2009 года, когда я начал публиковать свои исследования, показывая, что статистика ассоциации согласуется с остальными рыночными данными в том случае, если золотослитковые банки ведут операции на основе частичного резервирования, при этом имея безрассудно низкий уровень резервирования.

Годами МВФ делал сенсацию даже из неопределенных намерений продать какую то часть своего золота, действительные же продажи фондом тем более широко рекламировались. Но с февраля этого года МВФ исподтишка продает большие количества золота каждый месяц, но сведения об этих продажах теперь могут быть найдены только в самых дебрях его финансовой отчетности, и даже там не раскрываются покупатели золота. Остается только удивляться почему теперь МВФ всячески избегает привлекать внимание к своим продажам золота.

Сходным образом недавно было обнаружено, что Банк международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS) не посчитал необходимым объявить о своей роли в крупнейшей своп операции за всю историю, было обменено 346 тонн. Вместо этого своп BIS был выкопан рыночным аналитиком в примечаниях к финансовым отчетам этой организации. Всё это тоже имеет признаки сокрытия информации.

Обнародованная в июне статистика продаж LBMA за май 2010 года показала что ежедневные нетто продажи золота банками, членами ассоциации подскочили на целых 50 процентов по сравнению со значениями предыдущего месяца, с 16 миллионов унций в день до 24 миллионов унций в день. Это равносильно ежегодному обороту в 7.5 триллионов долларов. Когда все операции подпираются тонким как игла резервом, такое скачкообразное изменение объема часто становится фатальным.

Мы имеем сокрытие информации о закулисном вливании ликвидности в физическое золото, и вот теперь LBMA пытается скрыть информацию о торгах. Ранее мы видели много дебатов о том как инвесторы, политики и регуляторы не увидели приход финансового кризиса в 2008 году, и недостаток прозрачности приводился как центральная причина этого. Но сейчас очевидно, что все, ответственные за манипуляции на рынке золота пытаются спрятаться в тень.

В цитате уваренная версия перевода Вадима Цушко. В особенности доставляют, смею предположить, ссылки в оригинальной статье на ЗероХедже:

1. Adrian Douglas: Proof of Gold Price suppression -- Gold and the U.S. Dollar

2. Adrian Douglas: Price Suppression Follows Inevitably from Fractional-Reserve Gold Banking

3. Adrian Douglas: It's Admitted to the CFTC: London Gold Market Is a Ponzi Scheme

4. Adrian Douglas: Jeff Christian's CPM Group Explains How to Make Paper Gold

5. The Grand LBMA Expose: A Collective-Mind Analysis

6. Adrian Douglas: IMF Can't Explain Gold Sales Now Without Revealing Squeeze

7. Adrian Douglas: Mysterious BIS Gold Swaps Are Likely a Bullion Bank Bailout

Bitcoin : P2P Finance

Bitcoin is a peer-to-peer network based digital currency. Peer-to-peer (P2P) means that there is no central authority to issue new money or keep track of transactions. Instead, these tasks are managed collectively by the nodes of the network. Advantages:



Transfer money easily through the Internet, without having to trust middlemen.Third parties can’t prevent or control your transactions.Bitcoin transactions are practically free, whereas credit cards and online payment systems typically cost 1-5% per transaction plus various other merchant fees up to hundreds of dollars.Be safe from the instability caused by fractional reserve banking and bad policies of central banks. The limited inflation of the Bitcoin system’s money supply is distributed evenly (by CPU power) throughout the network, not monopolized by the banks.

Bitcoin P2P Cryptocurrency

Это уже интересно. Пишет эту штуковину японец, похоже. Думаю что узкое место в архитектуре будет связано с сохранением истории. Если все дружно ломанутся пользоваться этой системой - автентичность монет по индексу транзакций уже так просто не установить, так как индекс наверняка сильно разрастется. Но это еще надо бы поглядеть внимательно в протокол...

Эрик : Игра против евро

Итак, вторая фаза первого глобального экономического кризиса входит в свою острую фазу. Еше парочка-другая южно-европейских стран одна за одной обратятся за помощью и "спасением" к МВФ. Евро пойдет искать новое дно - паритет или около того не важно. Главная цель - Еврозона должна будет принять новые правила игры, предписанные МВФ (США). И до тех пор пока этого не произойдет негативные новости об европейской экономике будут будоражить СМИ. Ну а вслед за этим можно будет перейти к построению первого глобального мирового банка.

© Erik Nayman, PhD economics - Хроника апокалипсиса: Есть ли угроза дефляции?

Что-то Эрик совсем складно заговорил о НМП, как интересно...

Продолжение идеи о хороших деньгах

Как с этим бороться? Роберт Шиллер (автор знаменитого Case Shiller index) давно предлагает ввести индексированную с учетом инфляции расчетную единицу, которая заменила бы валюту при расчете экономических величин и определении цен. "Это будет всего лишь индекс потребительских цен, которому следует придумать простое название и публиковать ежедневно для того, чтобы люди могли понимать реальную стоимость тех или иных вещей. Это поможет изменить стереотипы общественного мышления в данном вопросе, к чему и должны стремиться правительства всех стран. Это удобный и не требующий почти никаких затрат способ".

Чилийцы ввели такую расчетную единицу «UF» (Unidad de Fomento) еще в 1967 году. Курс песо к UF постоянно изменяется в соответствии с инфляцией. Ну а цены в UF постоянны. Дом, который стоил 1000 UF в 1967 и сейчас стоит столько же, а его цена в песо изменяется вместе с инфляцией. А вот если продавец, скажем, решит повысить цену с 1000 UF до 1100 UF, то сразу видно, что цена недвижимости отрывается от инфляции - что, естественно дает покупателям некую пищу для размышления (не сложился ли на рынке пузырь?).

© unokai: Пузырь недвижимости как следствие неправильной оценки инфляции

Вот вам и демерридж. Не надо ничего придумывать - клеить какие-то там марки, цифровые сертификаты, жесткое обеспечение денег золотом и прочее. Все что нужно для обеспечения Гезеллевской идилии свободных денег - это доступность информации о уровне цен. Возможно, стоит развязать это все по секторам - инвестиционный (крупные транзакции, длинные деньги), товарный (производственные расчеты), социальный (сфера услуг, пенсии). Но тогда, конечно же, стоит оценить устойчивость системы - не возникнет ли в ней каких-то самоподдерживающихся циклов арбитражей и прочая, прочая.
Либертарианцы непоследовательны в своем отстаивании свобод - нет такой необходимости привязывать деньги к товару (например, золотой стандарт), как есть необходимость сделать информацию о уровне цен свободной. Главная вкусняшка ЦБ не в том что они могут создавать бабулин из "тонкого воздуха" (и туда же его возвращать), а в том что они могут делать это скрытно и неожиданно.

Продолжение истории с ЦБ Аргентины

Истории с такой неожиданной самостоятельностью президентов уже случались и это чаще всего приводило к гибели первых лиц государств. Так Кеннеди выпустил в оборот вместо банкнот ФРС казначейские билеты, обеспеченные серебром казначейства. Через три месяца он был убит, а казначейские билеты были заменены банкнотами ФРС. Монополия ФРС на выпуск денег была восстановлена. Инициатива Киршнер вроде не идёт так далеко. На первый взгляд. Однако из публикаций в СМИ точно не понятно, выкупает ли ЦБ Аргентины облигации или гасит их. В последнем случае эти облигации не попадают на баланс ЦБ Аргентины и, тем самым, баланс банка нарушается. Нарушение этого баланса эквивалентно государственной эмиссии без образования госдолга. Государственный же долг в свете развивающегося кризиса международной финансовой системы является основной проблемой. Госдолг Греции нарушает финансовую стабильность всей Европы, госдолг США грозит им либо дефолтом, либо гиперинфляцией в ближайшие годы. Ни одна индустриально развитая страна не может похвастаться своим положительным балансом. Однако вряд ли в планах финансовой олигархии решать проблему госдолга через возвращение государству права денежной эмиссии. Я полагаю, что госпожа Киршнер неожиданно для себя самой демонстрирует вариант решения проблемы государственных долгов вообще. И это решение весьма не понравится финансовой элите. И потому судьба аргентинского президента вызывает у меня очень серьёзное беспокойство. Эта история играет сейчас ключевую роль в дальнейшем развитии международной финансовой системы, по сути определит исход кризиса. Впрочем, широкой дискуссии о государственной денежной эмиссии для решения проблемы госдолгов ещё только предстоит возникнуть.

© malchish_org: Женское упрямство Аргентины.

ЗВР Аргентины

Я полагаю, что президенты Киршнер (бывший и действующий) получили на этом достойный урок, который следует очень внимательно выучить - резервы центральных банков не являются национальными и государственными. Это именно резервы этих банков. И сами центральные банки не являются государственными. Это филиалы международной финансовой системы, единой и всепланетной. Даже если у президентов разных стран есть гипотетическая возможность назначать и увольнять управляющих этими банками. О том, что эта возможность именно гипотетическая показал суд. Решение Киршнер не просто нарушает статус "независимости" центрального банка Аргентины, оно ломает устоявшуюся систему "currency board" - режим "валютного комитета", действующий для этой страны.



Этот режим внедрён для всех "развивающихся" стран (включая Россию) и стран третьего мира, чья валюта не является "резервной". Центральные банки этих стран вынуждены в рамках действующего для них режима использовать свои золото-валютные резервы в качестве обеспечения эмиссии собственной валюты. Это означает, что просто так вынуть и использовать часть резервов центрального банка нельзя - нарушится баланс банка и часть эмитированной национальной валюты потеряет "обеспечение". В понимании банкиров это уже криминал и отказ Редрадо в выделении резервов для оплаты госдолга вполне понятен. Другое дело, что для обеспечения выпуска национальной валюты можно использовать и другие активы. Например сам госдолг, как это делается в США. Но это уже не будет режим "currency board", введённый когда-то банкирами Великобритании для её колоний. Вывести центральный банк из этого валютного режима Аргентине никто не позволит. Ибо это поважнее Мальвинских островов.

© Финансовое самообразование президентов. - Сайт Мальчиша-Кибальчиша

Andrew Jackson on Paper Currency

The paper system being founded on public confidence and having of itself no intrinsic value, it is liable to great and sudden fluctuations, thereby rendering property insecure and the wages of labor unsteady and uncertain. The corporations which create the paper money can not be relied upon to keep the circulating medium uniform in amount. In times of prosperity, when confidence is high, they are tempted by the prospect of gain or by the influence of those who hope to profit by it to extend their issues of paper beyond the bounds of discretion and the reasonable demands of business; and when these issues have been pushed on from day to day, until public confidence is at length shaken, then a reaction takes place, and they immediately withdraw the credits they have given, suddenly curtail their issues, and produce an unexpected and ruinous contraction of the circulating medium, which is felt by the whole community. The banks by this means save themselves, and the mischievous consequences of their imprudence or cupidity are visited upon the public. Nor does the evil stop here. These ebbs and flows in the currency and these indiscreet extensions of credit naturally engender a spirit of speculation injurious to the habits and character of the people. We have already seen its effects in the wild spirit of speculation in the public lands and various kinds of stock which within the last year or two seized upon such a multitude of our citizens and threatened to pervade all classes of society and to withdraw their attention from the sober pursuits of honest industry. It is not by encouraging this spirit that we shall best preserve public virtue and promote the true interests of our country; but if your currency continues as exclusively paper as it now is, it will foster this eager desire to amass wealth without labor; it will multiply the number of dependents on bank accommodations and bank favors; the temptation to obtain money at any sacrifice will become stronger and stronger, and inevitably lead to corruption, which will find its way into your public councils and destroy at no distant day the purity of your Government. Some of the evils which arise from this system of paper press with peculiar hardship upon the class of society least able to bear it.

© Andrew Jackson: Farewell Address

Вычитал на долларколлапсе. Там вообще много интересного - одна из занятных мыслей - природа денег непрямым образом задает структуру социума. Зависимость здесь конечно не однонаправленная. Но идея вполне четкая.

Твердые деньги поощряют мелкий бизнес и устойчивое развитие. Как-то так... бумажные - наоборот - монополии. Пока ключом к социальному успеху был контроль над физическими средствами производства и материальными активами - деньги были материальными.  Когда ключом стал контроль над законами - деньги стали воплощением этого самого закона (вот даже само понятие fiat currency).

Сначала человек чувствовал себя букашкой без слитка, потом без бумажки, и вот теперь уже без Сети. Если электронные деньги станут обязательным средством платежа - что будет тогда? Если сейчас нас двигают к электронным деньгам - вывод напрашивается сам собой...

Логическое развитие идеи: власть ИИ над органическими остатками человеческой цивилизации...

Households vs Treasuries

Должны признать, что мы были удивлены, узнав что «домохозяйства» купили так много облигаций в 2009 году. Они выкупили государственного долга на сумму в 35 раз большую, чем в 2008 году. Принимая во внимание финансовые обстоятельства среднего домохозяйства в 2009 году, мы этого понять просто не можем. Имея рекордные уровни безработицы и выселений, кто может позволить себе увеличивать инвестиции в облигации в такой степени? Для более проницательных из наших читателей, эти огромные «домохозяйственные» инвестиции были сделаны не инвестиционными фондами, не взаимными фондами, не страховыми компаниями, не пенсионными фондами, которые учитываются в отчете отдельно. 9 Это оставляет нас наедине с весьма важным вопросом – из чего состоит этот сектор домохозяйств.

К нашему изумлению, оказалось, что Сектор домохозяйств это категория - сборная солянка. Она представляет покупателей, которые не попали ни в одну из остальных групп. Для большинства категорий финансовых активов и обязательств значения Сектора домохозяйств вычисляются как остаток. То есть, значения по другим категориям вычитаются из известных суммарных значений, и остаток назначается сектору домохозяйств. Согласно прямой цитате из руководства по отчету о движении средств:
«Например, количество казначейских ценных бумаг которое принадлежит всем секторам, полученное из данных об активах, которые предоставляются компаниями и институтами, вычитается из суммы долговых обязательств к выплате, полученной из ежемесячного отчета казначейства о доходах и расходах, и баланс присваивается Сектору домохозяйств» (Выделение наше) 10. Так как же ответить на вопрос - что есть Сектор домохозяйств? Это ФАНТОМ. Его не существует. Он просто служит для баланса в гроссбухе отчета Федерального резерва.

И теперь мы озабочены тем, что это начинает напоминать одну гигантскую пирамидальную схему.

© Всякая всячина: Так это все просто пирамида?

We must admit that we were surprised to discover that "Households" had bought so many Treasuries in 2009. They bought 35 times more government debt than they did in 2008. Given the financial condition of the average household in 2009, this makes little sense to us. With unemployment and foreclosures skyrocketing, who could afford to increase treasury investments to such a large degree? For our more discerning readers, this enormous "Household" investment was made outside of Money Market Funds, Mutual Funds, ETF’s, Life Insurance Companies, Pension and Retirement funds and Closed-End Funds, which are all separate reporting categories. This leaves a very important question - who makes up this Household Sector?

Amazingly, we discovered that the Household Sector is actually just a catch-all category. It represents the buyers left over who can’t be slotted into the other group headings. For most categories of financial assets and liabilities, the values for the Household Sector are calculated as residuals. That is, amounts held or owed by the other sectors are subtracted from known totals, and the remainders are assumed to be the amounts held or owed by the Household Sector. To quote directly from the Flow of Funds Guide, "For example, the amounts of Treasury securities held by all other sectors, obtained from asset data reported by the companies or institutions themselves, are subtracted from total Treasury securities outstanding, obtained from the Monthly Treasury Statement of Receipts and Outlays of the United States Government and the balance is assigned to the household sector." So to answer the question - who is the  Household Sector? They are a PHANTOM. They don’t exist. They merely serve to balance the ledger in the Federal Reserve’s Flow of Funds report.

Our concern now is that this is all starting to resemble one giant Ponzi scheme.

© Eric Sprott, David Franklin: Is it all just a ponzi scheme?

There is no conspiracy

There was the joke at the beginning of the session that one fellow tasked with raising money was “fluent in Mandarin.” From the chuckles, I gauged it to be a joke.

But that might prove to be the most significant point economically. The Treasury is putting pressure on the Dollar through high debt issuance, and the Fed through the creation of short-term credit to heal various debt markets. The benefits are going to debtors, not creditors. What value should the creditors assign to the Dollar? The simple answer should be less than previously. Yet, nations follow many noneconomic goals, many of which benefit the US as the reserve currency in the short-run.

The ultimate answers are complex, because they rely on how other nations will act.

[cut]

Let me try this — as the world has gone capitalist, the edge of the US has been eroded. Now we face a world where doing certain jobe should pay the same, regardless of where they are located. Wages in the US will converge with those from the rest of the world, adjusted for capital investments.

Throughout human history, “middle classes” have been abnormal. The current adjustment in the US may be showing the once large middle class that it is not a normal thing, and is hard to maintain.

There is no conspiracy. The US Government is up against economic forces larger than it can combat. The rest of the world is out-competing the US, and the US has a shrinking portion of the pie as a result.

© David Merkel; My Visit to the US Treasury, Part 7 (Final)

LETS alternative

Для государства неоценимая польза клиринговой палаты состоит в том, что объём платежей по клирингу всегда точно соответствует объёму товарооборота. При этом не возникает ни проблемы эмиссии дополнительных расчётных средств при росте товарооборота, ни проблемы стерилизации лишних денег при сокращении товарооборота. Получается, что расчёты по клирингу являются идеальными во всех смыслах – функция расчётного средства реализуется, а никаких негативных эффектов при этом не возникает.



Для того, чтобы вывести такую клиринговую палату из-под рисков со стороны российских законов или со стороны ЦБ РФ её надлежит учредить международным договором РФ, Белоруссии и Казахстана. Тогда в соответствии с частью 4 статьи 15 Конституции РФ международный договор о её учреждении оказывается выше всех российских законов (включая Конституцию). И для учреждения такой Международной Клиринговой Палаты есть очень удачная база – дело в том, что между РФ, Белоруссией и Казахстаном существуют международные договоры о создании единого экономического пространства и переходы на расчёты в российских рублях.



Т.е. вместо того, чтобы тратить усилия на создание локальных платёжных систем, я призываю всех энтузиастов сосредоточиться на более перспективном варианте – создании Международной Клиринговой Палаты.

© ЖЖ Виталия Насенника - Проблемы локальных платёжных систем

Весьма хороший анализ методов законодательной защиты централизованной монетарной системы в начале статьи. Комментарии не глядел, но их там весьма порядочное количество.

HR 1207 :: Audit the Fed

Soundness versus Goodness of Money

Немного сумбурная подборка материалов по региональным валютным системам и мыслей на тему золотого стандарта. Получилось увесисто, потому - если муторно читать, можно сразу к итогам.

Не будем томить читателя и перейдем к изложению концепции Сильвио Гезелля. В основе теории Freigeld лежит представление о том, что хорошие деньги должны быть «инструментом обмена и больше ничем». По мнению Гезелля, традиционные формы денег предельно неэффективны, так как «исчезают из обращения всякий раз, как возникает повышенная в них потребность, и затапливают рынок в моменты, когда их количество и без того избыточно». Подобные формы денег «могут служить лишь инструментом мошенничества и ростовщичества и не должны признаваться годными к употреблению, сколь бы привлекательными ни казались их физические качества». Сильвио Гезелль писал эти слова в эпоху, когда золотой стандарт еще являлся общепринятым условием эмиссии бумажных денег. Последовавший отказ от всякого обеспечения лишил деньги и их последней — физической — привлекательности.

Если бы Гезелль остановился на критике несовершенства денежных систем, его имя давно бы растворилось в песке истории. Тем более что критический анализ Гезелля и рядом не стоит с монументальной вивисекцией, проделанной Карлом Марксом над капитализмом. Гениальность Гезелля в другом: в выводах и — главное! — практических рекомендациях. У Маркса «зло» — в прибавочной стоимости, а восстановление справедливости предполагает изъятие этой стоимости у одного класса в пользу другого. У Гезелля «зло» — в кредитной природе денег, а восстановление справедливости предполагает ликвидацию этой кредитной природы. Только вдумайтесь в отличие: вместо насилия над людьми — насилие над абстракцией!

Современные деньги, призванные по определению облегчать обмен обычных товаров, обладают, в отличие от этих самых товаров, уникальной способностью: они умеют преумножать самое себя без усилий со стороны их владельца. Крестьянин, доставивший на рынок фрукты, уязвим перед фактором времени: если быстро не реализовать товар, он либо упадет в цене, либо испортится. Деньги в кармане покупателя лишены подобных недостатков. К тому же деньги можно хранить не в кармане, а в банке, где они будут расти. И яблоки, и помидоры, и персональный компьютер, и автомобиль со временем гниют, киснут, амортизируются и обесцениваются, а деньги сохраняют преимущества непортящегося товара.

Деньги в современной их форме превратились в идеальный товар, что и обуславливает их незаинтересованность в обслуживании рынка традиционных товаров и услуг, откуда они изымаются для самоудовлетворения — будь то в форме срочных депозитов, ценных бумаг, облигаций, опционов, фьючерсов, воррантов, свопов и сонма производных.

Можно предположить, что отличие свободных денег от традиционных в том, что на них не начисляются проценты. Куда там! Сильвио Гезелль выдвинул революционную для нового времени идею: недостаточно лишить деньги способности приносить прибыль за счет процентов, их необходимо обложить процентами! Иными словами, за пользование деньгами должна взиматься плата: «Только деньги, которые устаревают, подобно газетам, гниют, как картофель, ржавеют, как железо, и улетучиваются, как эфир, способны стать достойным инструментом для обмена картофеля, газет, железа и эфира. Поскольку только такие деньги покупатели и продавцы не станут предпочитать самому товару. И тогда мы станем расставаться с товарами ради денег лишь потому, что деньги нам нужны в качестве средства обмена, а не потому, что мы ожидаем преимуществ от обладания самими деньгами»

(c) Сергей Голубицкий; Freigeld

В книге излагается прогноз эволюции денежной системы - от необеспеченных государственных денег, оторванных от товарного обеспечения, приводящих к инфляции и социальному неравенству, - к частным деньгам. Автор пишет об идеологии и практике развития частных электронных денежных систем, о борьбе за эмиссионный доход, о происходящей на наших глазах `денежной революции` - изменении видов, функций и роли денег. На основе изучения инноваций в области денежного обращения вводятся понятия частной денежной, платежной, финансовой систем. Предлагается нетрадиционное объяснение известным фактам на грани экономики, технологии и юриспруденции.

(c) А. С. Генкин; Планета Web-денег

Системы разделения труда на местном уровне - системы местных обменов (СМО) или системы местных валют (СМВ) действительно начали создаваться уже в новейшее время. Рассмотрим лишь основные модели таких систем. В 70-ых годах в канадском регионе Ванкувер возникло сильное движение по возвращению к земле. Массовые закрытия рудников вызвали рост безработицы. Людям не хватало денег. В 1976 мг. В Ванкувере Дэвид Вестон запустил систему Community Exchange (Общинный обмен), где мера обменов основана на времени, необходимом для выполнения той или иной требуемой участниками сообщества услуги. Затем подобная система была запущена им на острове Ванкувер. Вестон проводил конференции-мастерские, где в наглядной форме показывал людям, что обычные деньги всегда попадают к богатым людям. Вдохновленный этой идеей, Майкл Линтон в 1983 г. Запускает на острове Ванкувер систему обмена грин-долларов, имеющих стоимость, эквивалентную канадскому доллару. Он называет ее LETS (Local Exchange Trading System, торговая система местного обмена), создает программное обеспечение управления обменами и предприятие Landsman Ltd. для продолжения эксперимента.

Идея была проста: рационализировать местный бартер, чтобы найти применение многочисленным умениям жителей региона, откуда дезертировали основные предприятия-работодатели (попросту перевели капиталы в другие места). Обмен происходил уже не между двумя лицами, но по отношению к системе и посредством своей единицы обмена, грин-доллара. Бухгалтер регистрировал суммы обменов и информировал участников об их остатках. Грин–доллары для обменов эмитировались самим покупателем услуги или товара в момент купли-продажи. Бухгалтер (координатор-учетчик) системы дебетовал счет покупателя и кредитовал счет продавца на сумму сделки, устанавливаемую по взаимному согласию. Все сделки начинались с нулевых счетов при старте системы. Каждый участник системы брал на себя обязательство вести в ней торговлю и оплачивать своими товарами и услугами отрицательный остаток на счету (который означает в тот момент, что человек больше купил товаров и услуг, чем их продал другим членам сообщества).

Первый опыт Линтона в Комокс Веллей оказался успешным. Затем последовало появление 20 LETS в Британской Колумбии, других районах Канады и США. LETS Линтона развивалась быстро. Росло число предприятий-участников. Однако спустя два с половиной года система обвалилась. Потерпели неудачy более половины существовавших к тому времени канадских и американских LETS. Не были продуманы многие принципы управления, введенные позднее, например ограничения отрицательных остатков на счетах особенно любящих пожить за чужой счет участников. Так обнаружилось, что у одного из участников первой LETS в Комокс Веллей дебетовый остаток составил 14000 грин-долларов. Подобные прецеденты приводили к высоким издержкам и потере доверия остальных участников. Формально каждый участник мог попросить данные об остатке на счетах другого. Официально надо было обращаться к ответственному за учет, чего никто не хотел делать. Два предприятия, взявшие крупные непокрытые кредиты обанкротились. Из запущенных в Канаде 25 LETS к 1992 г. Действующими оставалась лишь половина.

(c) И. Николаев; Системы местных валют – некапиталистические экономики в странах Запада

— Вы предлагаете реанимировать золотой стандарт? Может ли стать арбитром региональных валют золото, платина или, может быть, просто некая корзина товаров, ведь в эпоху глобализации многие товары стали стандартными?
— Я не разделяю подобного рода взглядов, считаю их ошибочными, прежде всего из-за того, что система золотого (товарного) стандарта — это система очень жесткой централизации. А мы говорим о современных процессах децентрализации. Поэтому в роли валютного стандарта более предпочтительной представляется уже существующая денежная единица SDR (специальные права заимствования) — резервный актив МВФ. Ее нужно сделать работающим эталоном стоимости валют.

(c) Анатолий Гальчинский, Инна Шинкаренко, expert.ua; В какой мир мы вступаем?

A new trend of bartering services or simply offering good deeds without pay to others less fortunate is catching on. Please consider Trading Good Deeds At Estonia's Bank of Happiness.
< snip >
In the US, the Bank of Happiness would likely get raided by the IRS. Participants would be subject to an official crackdown asking for back taxes and huge penalties. To understand why, please see Internal Revenue Service guidelines on Topic 420 - Bartering Income.

(c) Mike Shedlock; Bartering Services to Combat the Recession

Of course, for the moment all this muttering about gold is simply wild speculation. Even if Western leaders suddenly were to decide they wished to turn back the clock, the logistics of embracing a new gold standard would be mind-boggling. UBS, for example, calculates that the US reserves of gold are so small, relative to its monetary base, that a price above $6,000 an ounce would be needed to reintroduce a gold standard. To implement that standard in Japan, China and the US, the price would be more than $9,000. Moreover, right now few western governments have any motive to even entertain the debate, given that inflation may soon seem the least bad way to tackle the current overhang of debt.

(c) Gillian Tett; In uncertain times, all that glisters is a gold standard

Многие думают о золотом/временном (т.е. товарном) стандарте. При переходе на обеспечение золотом в отношении 1 к 1 к номиналу - цена золота вырастет в разы. Т.е. сразу же при переходе на такие деньги получаем дефляцию (при обеспечении временем, правда, проще). Потому имеют смысл всякие системы с частичным обеспечением номинала реальным товаром (в любом случае частичное обеспечение гарантирует какой-то барьер для арбитража с этим же товаром вне системы).

При этом кредитные инструменты в товарных деньгах запустить не получается из-за внешних ограничений в динамике объема товарных денег. Да и кроме того - кредитные деньги, как менее обеспеченные, сразу вытеснят товарные из оборота (и тогда нет смысла их вводить вообще). Потому кредитные деньги нужно отделить от товарных и оставить бумажными (вероятно, с плавающим курсом относительно товарных денег). Тогда ограничений по централизации управления денежной массой можно избежать.

Самое главное - нужно проводить периодическую "порчу монеты" товарных денег, стимулирующую их оборот: уменьшать со временем обеспечение номинала (для конкретной даты выпуска товарной банкноты). Схема схожа с денежной системой Гезелля. Налоги и социальные выплаты необходимо производить в товарных деньгах. Тогда такая порча монеты будет играть положительную роль - борьба классов замещается сотрудничеством - богатые (производители) пытаются выторговать у бедных новые непорченные деньги.

Я об этом спонтанно подумал в золотой ветке на форумах finance.ua:

Да, я думал о каком-то синтезе - ламинировать пленку металла, на которой пробита дата чеканки, номер и номинал (возможно, с цифровой подписью номера банкноты приватным ключом ЦБ с известным всем сертификатом).
При этом ЦБ обязуется по предьявлении такой "банкноты" ее откупить слитком (либо свежими "деньгами") с определенным отношением живого веса к номиналу.
Отношение веса к номиналу по закону сложного процента убывает со временем - это обеспечит хорошую оборачиваемость денег - но при этом не уйдет в ноль, ибо в ламинате драгметалл.

Такая убывающая стоимость (наверное) сделает частичное резервирование, банковский процент и пр. непродуктивные способы обогащения невозможными - банк разве что сможет депозит вернуть в том же количестве "свежих" денег. Тем не менее, кредитование производства не встанет, потому что производственный цикл как раз и принесет живые "свежие" деньги, в которых заинтересован вкладчик. Частичное резервирование тут долго не продержится - блефовать 40 лет (когда там они окно золотое закрыли, да?), печатая бумагу, не получится даже у центробанка (в таком денежном стандарте).

Конечно же, как Майк Шедлок показывает, даже если такие системы выгодны общине в краткосрочной перспективе, и выгодны государству в долгосрочной перспективе (что вообще говоря вопрос спорный), то для корпораций и банков никакой выгоды в этом нет (что вроде бы вполне очевидно). Потому такие идеи протолкнуть не получится - государство (почему-то) уже давно действует в интересах корпораций.

Rollover

Money, capital, has a life of its own. It's a force of nature, like gravity, like the oceans, which flows where it wants to flow. The whole thing with arabs and gold is inevitable, we're just going with the tide. The only question is whether you want to let it go like unguided missile and raise hell, or whether you to keep in in the hands of responsible people.

Цитата из фильма Rollover (1981 г.)

Ниже несколько моментов из фильма в перемешку с новостями последних месяцев, и интересная рецензия фильма с имдб. Не уверен что стоит искать и смотреть фильм целиком, но задуматься о похожести фильма и новостей не помешает.

via Financial Ninja

The plot line is about "outsiders" not rolling over their CDs in American banks and buying gold...and what the loss of those foreign investments means to the financial establishment in New York. I'll admit the acting and the romance are not top notch.

So what? This movie was a "financial thriller" and there just ain't many of these movies made. Movies need bank financing, and banks usually won't finance anything that makes them look bad or stupid. (They show "I'ts a Wonderful Life" with Jimmy Stewart on TV only once a year now because it shows "run on the bank" at the Bailey Savings and Loan - not something the financial establishment wants Americans to even think about.)

I'm a Certified Financial Planner and I recommend this movie in my classes along with Oliver Stone's "Wall Street" and "Boiler Room" as movies that shed light on the financial world in which we live today. In 2005, it's even more important for people to understand the relationships between gold and paper money as the cycle from the 1970's reasserts itself.

investored @ imdb.com

Best of Best Quotes

Cамым примечательным для меня остается вера американского народа в допустимость и даже предпочтительность инфляции перед дефляцией. Поистине удивительно наблюдать как правительство и бюрократы из центробанков достигают успехов в привитии веры в неприемлемость понижения цен на активы. В действительности же снижение цены плохо только для искусственно построенных экономик.

Дефляция является необходимым средством восстановления рыночной и экономической стабильности. Не безболезненным средством. Но инфляция, даже мягкая, похожа на опьяняющий яд, который постепенно разрушает тело с течением времени, маскируя боль наркотическим влиянием. Гиперинфляция же в буквальном смысле разрушительна. Насколько разрушительна? Рассмотрим отрывок из книги Адама Фергюссона "Когда умирают деньги: Кошмар коллапса Веймара":

"При гиперинфляции, килограмм картофеля стоил, для некоторых, больше, чем все семейное серебро; кусок свинины стоил больше, чем добротный рояль. Проститутка в семье была лучше, чем труп младенца; кража была предпочтительнее голода; обогрев было ценее чести, одежда была важнее демократии, а питание было нужнее свободы".

Это важно понять. Споры насчет дефляции и инфляции связаны одновременно и с наукой и с политикой. Нынешняя экономическая элита получает выгоду от инфляции и ужасно страдает при дефляции. Поэтому существует большой стимул для незначительного меньшинства, 2-3% богатых, которые контролируют подавляющее большинство активов в стране, стимул продолжать оказывать давление на правительство и ФРС для поддержания нынешнего курса инфляции вместо дефляции.

Гиперинфляция действительно имеет разрушающее воздействие - скорость оборачиваемости денег возрастает в категориях товаров, связанных с непосредственными нуждами, следовательно цены для них возрастают намного быстрее по сравнению с второстепенными потребностями. От этой печки в три присеста доплясываем до того что описывает этот ископаемый экономист с франкенштейновской фамилией.

Для тех кому уютно стоять вдлинную в золоте: дальше советую не читать.

Диапазон прогнозов относительно частных инвестиций в золото в таких противоречивых обстоятельствах колеблется от "пан" до "пропал" и всего что между ними. Если владельцы золота сурово критикуются правительством, то можно рассчитывать на менее чем дружественную политику по налогообложению и владению золотом. Конфискация 1933-его покажется старой школой; современный подход, более вероятно, примет форму 90%-ого налога на прирост капитальной стоимости на частных продажах золота с высокими штрафами, что поощрит продажи правительству по постоянной цене и замедлит массовый побег в металл, и конечно же создаст огромный черный рынок. Если это кажется параноидальным - Вы просто не смотрели последние новости.

(c) John Rubino, Best Quotes of November 2008, перевод мой

FRS credit lines

The Federal Reserve is refusing to identify the recipients of almost $2 trillion of emergency loans from American taxpayers or the troubled assets the central bank is accepting as collateral.

(c) Financial Ninja, Really Scary Fed Charts: NOV, US Bankrupt?

Замечу, что 2 триллиона - это более пятнадцати годовых бюджетов Саудовской Аравии.

As of November 13th, 2008 the Total Factors Supplying Reserve Funds have expanded to $2 250 204 000 000 ($2.250 TRILLION). That's an increase of $142 371 000 000 ($142.371 BILLION) from LAST WEEK.

(c) Financial Ninja, Federal Reserve Balance Sheet Explodes

Замечу, что эта сумма (за неделю) превышает в три раза ЗВР Украины.

The dollar’s strength has also had a big impact on commodity prices. Many speculators have invested heavily in the “long commodities and short dollar” trade. As the dollar strengthened, they unwound their positions in commodities too, causing prices to tumble. As I argued above, though, the constraints on the supply side and demand in emerging economies will favor high energy and agriculture prices for years to come.

As the technical factors run their course, speculators will come back into energy and gold. Real interest rates are already negative, and rate cuts could accentuate this. With paper currency depreciating in real value, it is rational for investors to buy value-preserving commodities like energy and gold. The bullish story for energy and gold may last for a decade. Of course, they will fluctuate, as the current trend demonstrates. But they will remain good assets in an era of inflation.

The dollar’s strength will continue for three to six months. As the US economy slows, so will its imports. The trade deficit may fall quickly enough to strengthen the dollar further, but monetary loosening measures will come back to bite later. The US Federal Reserve (Fed) cares more about the economy than inflation. Indeed, when the market shifts its attention to the ballooning debts of the Federal government, the dollar could have a bigger crisis than the last one.

(c) Andy Xie, Nuclear Winter

Гравитационный коллапс

По ситуации доллар vs все другие валюты хочу процитировать определение гравитационного коллапса:

Гравитационный коллапс — катастрофически быстрое сжатие массивных тел под действием гравитационных сил. Гравитационным коллапсом может заканчиваться эволюция звёзд с массой свыше двух солнечных масс. После исчерпания в таких звёздах ядерного горючего они теряют свою механическую устойчивость и начинают с увеличивающейся скоростью сжиматься к центру. Если растущее внутреннее давление останавливает гравитационный коллапс, то центральная область звезды становится сверхплотной нейтронной звездой, что может сопровождаться сбросом оболочки и наблюдаться как вспышка сверхновой звезды. Однако если радиус звезды уменьшился до значения гравитационного радиуса, то никакие силы не могут воспрепятствовать её дальнейшему сжатию и превращению в чёрную дыру.

ИМХО очень напоминает текущую ситуацию - доллара в результате выгорания "звездатого вещества" (анигилировавшихся деривативов) нет нигде в мире, поэтому его курс таков. Остается ждать "взрыва сверхновой" и доллара будет как грязи.
Тем более, что уровень проблем в европейской экономике гораздо ниже чем у американцев. Один вопрос - не станет ли их катострофически больше пока доллар в дефиците. Нынешняя ситуация - это попытка срывающегося с обрыва потянуть за собой более сильных конкурентов, чтобы в последствии начинать выползать из кризиса без явных лидеров.

(c) slt на finance.ua

Eurozone fracturing forecast

Elsewhere, the news just gets better in Europe. Yesterday's Eurozone economic confidence indicator recorded its largest drop in the history of the survey (how often have we heard that phrase recently?), and UK flagship retailer John Lewis has seen sales fall 9.8% y/y.

More ominously, there is a serious gap opening up between core and peripheral government bond yields within the Eurozone...which is pricing in a serious chance of either default or a fracturing of the single currency zone. Ten year Italian government bonds now yield 1.25% more than their German counterparts. The 10 year CDS spread between the two is 75 bps.....so at least some of this spread widening appears to be pricing in the chance of the Eurozone not reaching its 20th birthday.

(c) Macro Man, Treat... or trick

Пенсионное

Виктор Жуматий и Григорий Сапов рассуждают вокруг инвестирования и сбережения, золотого стандарта и государственного контроля за денежной массой. Комментарии особенно приятны и доходчивы, ключевое я цитирую с некоторыми выводами:

Когда люди откладывают на старость деньги, они не делают никаких инвестиций. В условиях золотого стандарта это по меньшей мере не приводит к сильным потерям. Исторические свидетельства говорят, что при золотом стандарте покупательная способность денег была не только стабильна, но даже медленно росла.

Таким образом, золотой стандарт обеспечивает именно массовые преимущества "простому народу", который сейчас подвергается изощренному грабежу посредством инфляции. Почему? Да потому что у простого народа доход достаточен лишь для потребления и сбережений неинвестиционного рода. В настоящий момент такие сбережения вообще не осуществляются - именно потому, что люди исходят из того, что они живут в инфляционном мире, где ценность денег падает даже на коротких отрезках (3-5 лет), не говоря уже о периодах, сравнимых с трудовым стажем.

То есть главный шаг, который позволяет как-то перейти от пачки фантиков к "большой сумме" - это умение находить легкие инвестиции.
Но в самом деле оказывается, что причиной обмена комментариями была некоторая загвоздка в определениях инвестирования и сбережения:

Я же исхожу из более узкого (и как я считаю, более верного определения инвестирования - вложения капитала с целью увеличить капитал, т.е. когда я покупаю картошку, я не инвестирую, и когда я ничего не покупаю, а коплю деньгу для будущего потребления, я тоже ничего не инвестирую).

Такое определение, на мой взгляд, маскирует тот микроэкономический факт, что все активные агенты максимизируют свою ожидаемую выгоду любыми своими действиями (и, или минимизируют риски потерь). И скрывает тот факт, что инвестор и сберегатель играют в одну и ту же игру, а отличаются только желаемым соотношением риск/прибыль и объемом вложенных интеллектуальных усилий.

Последнее тоже интересно, я кстати до сих пор не дочитал Mystery of Banking Ротбарда. В целом не уверен что с Кейнсом стоит связываться, лучше еще что-то австрийское или по монетарной истории почитать.

У Ротбарда есть интереснейший пассаж, зачем и почему Кейнсу нужно было изгнать из системы пассивных сберегателей (потому что если они есть, то плывет его концепция денег), а также к каким теоретическим последствиям и практическим сдвигам в экономической политике это привело.

Глеб о будущем дефолте доллара

Под предлогом борьбы с фальшивыми долларами весь нал за пределами Штатов легко объявят не вызывающим доверия. Обратите внимание, что все бумажки кроме 100 долл уже цветные, а вот сотки еще нет. Деньги на счетах признают но на счетах стран с "прозрачной финансовой системой" т.е. китайцы и русские и мы останутся с носом.

(c) gleb @ finance.ua

Цена на нефть никакого отношения к цене золота не имеет. Золото имело цену уже тогда, когда самое понятие "нефть" отсутствовало а было "масло из камней" petro_oleum.

Рост цены на нефть сигнализирует об инфляции валюты в которой нефть торгуется. Тоже самое делает и золото, ибо оно тоже торгуется за доллары. Падение цены на нефть сегодня ну никак не может говорить о снижении инфляции, оно говорит о замедлении экономики в Штатах и Китае. А вот инфляции на это начихать ибо разжигать ее будут самым экологически чистым и главное бесплатным топливом - электронными деньгами. И лить их будут до тех пор пока экономики не оживут ибо инфляция приемлема для всех: политиков, финансистов, имолодых и среднего возраста потребителей, а вот депрессия экономики (плюс дефляция) убьет именно эти три категории и приятна только для пенсионеров на госпенсиях. Так что выберут те, кто принимает решения?

(c) gleb @ finance.ua