Sideline cash

There's that sideline cash nonsense again. Sideline cash does not come into the market except at IPO time and secondary offerings. Otherwise there is a seller for every buyer. If someone buys $50 million of Microsoft with "sideline cash" someone else will have $50 million in "sideline cash" to buy stocks with. I remain amazed at the number of people who manage money that do not know how the stock market even works.

(с) Michael Shedlock, Unrelenting Bullishness

Share prices do not move up because sideline cash comes in (because it can't happen in the first place). Share prices rise or fall because buyers or sellers are more aggressive in what they are willing to do. In other words shares are repriced and sentiment is the driving force.

(с) Michael Shedlock, Sideline Cash Theory Revisited

Стоки не всасывают деньги пока идут вверх, так как если кто-то умудряется продать дороже, то зарабатывает он не на акции как таковой, а на дураке который купил. Более реальная дефляция (тобишь высасывание денег из системы, разрушение богатства) начинается во время паники, когда дураков совсем уже нет, а деньги нужны.

Fed Credit Lines Continued

Here’s another angle in the Fed refusing to disclose what assets they are financing. If we knew who they were buying from, and what they were buying, the markets would ask the question, “How much more firepower are they willing to expend?” If the judgment is “little”, market players would sell what the Treasury/Fed was buying, and if the judgment is “a lot”, market players would buy what the Treasury/Fed was buying.

That leads me to believe that the Treasury/Fed doesn’t want to commit a lot more resources to this fight. If they felt they had a lot more firepower, they would happily disclose their actions, because the private markets would aid their actions.

(c) David Merkel, Ten Notes For the Current Crises

FRS credit lines

The Federal Reserve is refusing to identify the recipients of almost $2 trillion of emergency loans from American taxpayers or the troubled assets the central bank is accepting as collateral.

(c) Financial Ninja, Really Scary Fed Charts: NOV, US Bankrupt?

Замечу, что 2 триллиона - это более пятнадцати годовых бюджетов Саудовской Аравии.

As of November 13th, 2008 the Total Factors Supplying Reserve Funds have expanded to $2 250 204 000 000 ($2.250 TRILLION). That's an increase of $142 371 000 000 ($142.371 BILLION) from LAST WEEK.

(c) Financial Ninja, Federal Reserve Balance Sheet Explodes

Замечу, что эта сумма (за неделю) превышает в три раза ЗВР Украины.

The dollar’s strength has also had a big impact on commodity prices. Many speculators have invested heavily in the “long commodities and short dollar” trade. As the dollar strengthened, they unwound their positions in commodities too, causing prices to tumble. As I argued above, though, the constraints on the supply side and demand in emerging economies will favor high energy and agriculture prices for years to come.

As the technical factors run their course, speculators will come back into energy and gold. Real interest rates are already negative, and rate cuts could accentuate this. With paper currency depreciating in real value, it is rational for investors to buy value-preserving commodities like energy and gold. The bullish story for energy and gold may last for a decade. Of course, they will fluctuate, as the current trend demonstrates. But they will remain good assets in an era of inflation.

The dollar’s strength will continue for three to six months. As the US economy slows, so will its imports. The trade deficit may fall quickly enough to strengthen the dollar further, but monetary loosening measures will come back to bite later. The US Federal Reserve (Fed) cares more about the economy than inflation. Indeed, when the market shifts its attention to the ballooning debts of the Federal government, the dollar could have a bigger crisis than the last one.

(c) Andy Xie, Nuclear Winter

Офшорное программирование

По данным нашей базы зарплат, только за прошлый год номинальный рост зарплат у программистов составил 40%. Плюс рост других расходов, таких как арендная плата, заставляет компании двигаться вверх по цепочке добавленной стоимости, переходя от низкорентабельной продажи "часов" к полному циклу разработки, а в перспективе - и к самостоятельному выводу программного продукта на рынок.

И, кстати, крупные "офшорные" компании-разработчики активно работают и с локальными клиентами. Благо постоянный рост экономики делает такое сотрудничество все более перспективным.

На самом деле, офшорное программирование сыграло и продолжает играть положительную роль, даже с точки зрения сугубо локального рынка. Предлагая возможность высоких зароботков, индустрия удерживает в стране квалифированную и мобильную рабочую силу (ведь программисты у нас - это молодые люди со знанием английского языка, идеальные кандидаты на эмиграцию). Более того, офшорные зарплаты удерживают на высоком уровне и зарплаты неофшорных программистов, рынок труда-то ведь один.

Макс Ищенко @ developers.org.ua Офшорное программирование как тормоз индустрии

Инвесторы и спекулянты

Спекулянт покупает дешево и продает дорого. Инвестор покупает дорого, а продать не может вообще.

Гравитационный коллапс

По ситуации доллар vs все другие валюты хочу процитировать определение гравитационного коллапса:

Гравитационный коллапс — катастрофически быстрое сжатие массивных тел под действием гравитационных сил. Гравитационным коллапсом может заканчиваться эволюция звёзд с массой свыше двух солнечных масс. После исчерпания в таких звёздах ядерного горючего они теряют свою механическую устойчивость и начинают с увеличивающейся скоростью сжиматься к центру. Если растущее внутреннее давление останавливает гравитационный коллапс, то центральная область звезды становится сверхплотной нейтронной звездой, что может сопровождаться сбросом оболочки и наблюдаться как вспышка сверхновой звезды. Однако если радиус звезды уменьшился до значения гравитационного радиуса, то никакие силы не могут воспрепятствовать её дальнейшему сжатию и превращению в чёрную дыру.

ИМХО очень напоминает текущую ситуацию - доллара в результате выгорания "звездатого вещества" (анигилировавшихся деривативов) нет нигде в мире, поэтому его курс таков. Остается ждать "взрыва сверхновой" и доллара будет как грязи.
Тем более, что уровень проблем в европейской экономике гораздо ниже чем у американцев. Один вопрос - не станет ли их катострофически больше пока доллар в дефиците. Нынешняя ситуация - это попытка срывающегося с обрыва потянуть за собой более сильных конкурентов, чтобы в последствии начинать выползать из кризиса без явных лидеров.

(c) slt на finance.ua

AIG : cut loose and sink

CDS to be exchange-listed shortly; The NY Fed apparently has pulled their head out of the place where the sun doesn't shine and is going make sure this gets done. For once the jawboning comes with actual results.

Be warned - AIG is likely toast as soon as that's implemented, and if you think that was a "loan" they got from the NY Fed, well, no, it wasn't.

My prediction is that it won't be repaid and as soon as the exchange is up and running, and we have margin supervision on the other "important" companies, AIG will be cut loose and sink.

(c) Market Ticker, My God, One Intelligent Act!

Eurozone fracturing forecast

Elsewhere, the news just gets better in Europe. Yesterday's Eurozone economic confidence indicator recorded its largest drop in the history of the survey (how often have we heard that phrase recently?), and UK flagship retailer John Lewis has seen sales fall 9.8% y/y.

More ominously, there is a serious gap opening up between core and peripheral government bond yields within the Eurozone...which is pricing in a serious chance of either default or a fracturing of the single currency zone. Ten year Italian government bonds now yield 1.25% more than their German counterparts. The 10 year CDS spread between the two is 75 bps.....so at least some of this spread widening appears to be pricing in the chance of the Eurozone not reaching its 20th birthday.

(c) Macro Man, Treat... or trick